進入九月份以後鋼材市場價格大跌大漲讓鋼鐵人摸不透，鋼價上漲的一切源頭都在（zài）政策麵利（lì）好的（de）積聚，昨日美國宣布推出第三輪量化寬鬆，即QE3。QE3的推出再次推波（bō）國內大宗（zōng）商品（pǐn）市場的政策利好，到9月中旬國內（nèi）大宗商品特別是鋼鐵行業政策利好已經達到了登峰造極的狀態。

政策利好登峰造極

1、“穩增長” ——隨著時間的推移和十八（bā）大（dà）的臨近，國內有關穩增長的話題也是頻見報端，每日的財經媒體頭條信息，必見“穩增（zēng）長”話題。*****也是在（zài）不同場合極力暢言“穩增長”，從***總理在浙江（jiāng）廣州市調研時（shí）的（de）講話，到剛在天津結束（shù）的夏季達（dá）沃斯論壇，再到發改委政策項目審批，“穩增長”真正成（chéng）為接下（xià）來一段時間國家經（jīng）濟工作的重中之重。“穩增長”是為擺（bǎi）脫當前經濟疲態而（ér）采取的一些列（liè）措施，在穩增長的政策氛圍下鋼鐵行業多少也能得到一些“恩澤”。

2、發改委密集審批地方建設項目——自5月份開（kāi）始，發改委項目審（shěn）批速度就明顯有增加，從5月湛江市市長“吻”增長，到9月初密（mì）集批複的（de）城（chéng）軌等建設（shè）項目，總投資額愈（yù）10萬（wàn）億，光從數字上就遠遠超過4萬億投資規模。對於（yú）鋼鐵行業來說，當前投資雖然已（yǐ）經並非行業增長的主（zhǔ）要動力（lì），但在地方項（xiàng）目集中上馬的利好下，對於鋼材終端需求的拉動則是（shì）實實（shí）在在的，僅9月初審批的25個城市軌道交通項（xiàng）目，就設及投資8000億元以上，拉（lā）動鋼材市場（chǎng）消費（fèi）近億噸。

3、QE3推出，大宗商品上漲利好確定——美國在議息（xī）會議後發布公告稱，將從15日開始推出（chū）進一（yī）步量（liàng）化寬鬆，即業內普遍（biàn）關（guān）注的QE3。本輪量化寬鬆的實施方式是每（měi）月采購400億美元的抵押貸款支持證券(MBS)，現有扭曲操作（zuò）(OT)等維持不變。2008年的QE1和2010年的QE2，美聯儲已采購了價值2.3萬億美元的國債和（hé）MBS，另外目前聯儲還（hái）在執行所謂的扭曲操作(OT)，將總值6670億美元的短期國債置換為較長期國債。美（měi）國的量化寬鬆政策將（jiāng）進（jìn）一（yī）步推動美元的下跌，而大宗商品則迎來上漲機遇。在2010年的第二輪量化寬（kuān）鬆時，上（shàng）海期貨交易所螺紋鋼產品價格由4100上漲到高點的5300，上漲幅（fú）度（dù）達到了29%。美國第三輪量（liàng）化寬鬆政策的推出在理論上將推漲鋼（gāng）材等大宗商品的價（jià）格。

供求（qiú）形勢依舊嚴峻

1、國家統計局**數據顯示（shì），8月份我國粗鋼產（chǎn）量達到5870.3萬噸，同比（bǐ）下降1.7%;1-8月（yuè）份累計粗鋼產量達到48157.3萬噸，累計同（tóng）比增長2.3%。8月份粗鋼日（rì）均產量達到189.36萬噸（dūn），比7月減少（shǎo）9.65萬噸（dūn），環比下降4.85%。國內鋼材價格連續近半（bàn）年下（xià）跌，且價格在7、8月份跌幅明顯（xiǎn）加大，鋼廠虧（kuī）損加重，鋼廠減產、限產現象明顯增加，導致（zhì）粗鋼（gāng）產量（liàng）下降。但在（zài）後期政策利好下，若前期部分停產減產企業恢複生（shēng）產將會對整個（gè）市場供給麵產生更大（dà）的壓力，8月份日均粗鋼產量雖有所下降，但整體供應麵壓力並（bìng）未減（jiǎn）小很多。

2、據市場消息，近期部分國營鋼廠接到複產通（tōng）知，要求其停產生產（chǎn）線在近期必須（xū）複工生產（chǎn）。這條消息對整個供求失衡的市場來（lái）說並非好消息。另外部分民營鋼（gāng）廠在鋼價出現上漲苗頭以後迅速複產（chǎn），也對市場供應麵產生不小影響。

到“金九”中旬，國內鋼材市場甚是糾結，政策（cè）利好價格或許應該延續第（dì）二周（zhōu）的上漲走勢繼續反彈;但（dàn）供求失衡下，下遊需求得不到釋放而鋼廠生產繼（jì）續擴（kuò）大，在經濟學的基本原理中價格似乎應該繼續下降尋底（dǐ）。“糾結，非常糾結”隻能用這樣的詞去向（xiàng）榮（róng）當前鋼鐵人的心態了。卓創資訊在綜（zōng）合分析當前市場格局（jú）後，我們認為在當前政策利好和供求失衡狀態下，短期（qī）結合市場拉漲心態鋼價短期內或會（huì）延續（xù）反彈（dàn）走勢，而中長期看兩者在力量均衡（héng）的狀態下，鋼材（cái）價格將在一個糾結的氛圍內呈現（xiàn）低位（wèi）盤整的狀態。