今年9月份以（yǐ）來，市場愈發撲朔迷離，在國家發（fā）改（gǎi）委（wěi）審批萬億項目和（hé）美（měi）聯儲（chǔ）發布QE3以及英國推行OTC的推動下，鋼材市場呈現出“一波三折（shé）、寬幅（fú）震蕩”的運行態勢（shì）。一邊是國內外利好消息的刺激，另一邊是全（quán）球經濟的放緩和鋼材（cái）需求的低迷，多空雙（shuāng）方激烈博弈。各原材料品種、各（gè）鋼種以（yǐ）及各地區之間也表現迥異，有的品種、地區漲跌（diē）明顯，而另一些品種、地區（qū）則表現相對平穩，市場呈現（xiàn）出如此（cǐ）亂象的原因何在?未來鋼價走勢如何?下文就此進行闡述。

螺紋線材價格變化幅度大，冷係品（pǐn）種變化相對平穩

從近期鋼價的走勢來看，不同品種間價格變化的差異較（jiào）大。其中，螺紋、線材、熱軋、中板等品種價格變化（huà）均較為明顯，而冷軋係列則表現相對平穩。以上（shàng）海市（shì）場為例，9月（yuè）9日至今，短（duǎn）短十幾天，線材、螺紋已分別反彈了340元/噸和270元/噸，熱軋、中（zhōng）板的漲幅也達到了300元（yuán）/噸，反彈幅度（dù）在（zài）8%-10.5%之間;冷係品種的反應則相對較為滯後，其餘鋼材（cái）品（pǐn）種大多於9月9日左右（yòu）即展開反彈，而冷軋係列品種9月18日才（cái）出現反彈跡象，滯後其他鋼種約一周，截至（zhì）目前，冷軋1.0也僅僅反彈了150元/噸，反彈幅度僅為3%左右;鍍鋅的反彈幅度更小，僅10元/噸。筆者認為這可能與前期冷（lěng）軋係列跌幅較（jiào）小有關，在2011年8月開始的這輪下跌中，其（qí）他鋼種跌幅大多達到了30%以上，而冷軋係列的跌幅相對較小，在20%左右，相對而言要小於其他品（pǐn）種，因此此次反彈螺紋（wén）線材反彈幅度大於冷係品種也在情理之中。

不同城市價格（gé）變化存在較大差異

除了不同鋼材品種間存在差異之外，本輪反彈也表現出一定的區域性特征。圖2對（duì）比了不同城市間螺紋鋼價格走勢的差異，可以發現廣州、天津等（děng）市場價格變化較大，而烏魯木齊、太原等市場表現則相（xiàng）對平穩。從數據來（lái）看，自（zì）9月（yuè）10日（rì）左右螺紋鋼啟動上（shàng）漲（zhǎng）至今，廣州上漲幅度**，達到了（le）400元/噸（dūn）;天津次之，漲幅也達到了350元/噸（dūn）;太原、烏魯木齊漲幅相對較小，僅分別上漲70元/噸和20元/噸。將漲（zhǎng）幅**的廣州和漲幅*小的（de）烏魯木齊進行對比，兩個城市上漲的（de）幅度差距（jù）高達380元/噸。

再以不同區域的熱軋價（jià）格走勢進行對比(如圖3所示)，也可發現類似特征。在我網（wǎng）采集價格的24個城市中，濟南和北京漲幅居前，分別達到了560元/噸和530元/噸;上海漲幅居中，在300元/噸;南昌和烏魯木齊是漲幅*小的兩個城市（shì），其中，南昌（chāng）上漲60元/噸，烏魯木齊維持穩定，濟（jì）南與烏魯木齊的漲幅差距達到了560元/噸。

價格差異較大與各城市間本（běn）來的價格水平也（yě）不無關係，烏魯木齊由於（yú）地理位置較為偏遠，運輸不便，市場相對較為封閉，大多數（shù）時間，當地（dì）的價格水（shuǐ）平相對（duì）較高，因此，在其他市場普遍上漲的情況下，它的（de）價格依然處於高位，上漲動力不足。而上漲幅度較大的（de）濟南、廣州、北京等市場大多價格（gé）水平本來不高，而且前期出現了較大（dà）的跌幅，因此存在補漲的需要。

進口礦急漲急跌，波動（dòng）幅度大於國產礦

進口礦（kuàng）與國（guó）產礦同樣表現迥異。今年7月以來，進口礦呈現加速下跌態勢，一度（dù）跌至9月初的88美元/噸，跌幅達24.1%。受（shòu）QE3和國（guó）內利好消息影響，在短短一周內又迅（xùn）速反彈14.2%，達到112.5美元/噸。而國產礦的跌幅相對（duì）較小，本輪下跌跌幅為19.5%，9月9日（rì）開始的反彈幅度為（wéi）9.17%，明顯小於進口礦(如圖（tú）4所示)。究其原因，主要是由（yóu）於今年自（zì）進口礦（kuàng）出現暴跌以來，內外礦價差由**時的250元/噸左（zuǒ）右縮小到目前（qián）的105元/噸左右，進口礦的價格優勢愈（yù）發明顯（xiǎn），很（hěn）多（duō）國內企業更傾向於使用進口礦，導致外礦配比高企，甚（shèn）至一度達到了93%的曆史高（gāo）位。另一方麵，國（guó）內礦山由於生產成本較高，很快跌破邊際成本，大幅的虧損導致國內部分礦（kuàng）山陷入停產，內礦價格也逐漸趨於穩定。

鋼坯（pī）反彈幅度遠大於冶金焦

從其他原材（cái）料品種來看，鋼坯的價格（gé）波動（dòng）幅度較（jiào）大，而（ér）冶金焦則（zé）相對（duì）較小(如圖5所示)。今年8月以來，鋼坯走出了過山車（chē）的行情，曾一度暴跌610元/噸，衝破3000元/噸大（dà）關，而後（hòu），受利好消息帶動，短短半個（gè）月之內又暴漲510元（yuán）/噸達到3200元/噸，反彈幅度達20%，而冶金（jīn）焦本次反（fǎn）彈幅度僅為（wéi）1.9%。首先，這（zhè）與冶金焦自身的屬性有關。焦炭的用（yòng）途（tú）較為廣泛，不像鐵礦石一樣專（zhuān）屬性較強，因此受鋼（gāng）價的影響並沒有那（nà）麽（me）立竿見影;其次（cì），焦煤的定價機製（zhì）較為滯後，對於市場的反應也不會那麽（me）迅速;第三（sān），焦炭（tàn）價格已（yǐ）經觸及成本（běn）底線，這也是此次其反彈幅度不大的（de）原因之一。

後市（shì）預測

綜合以（yǐ）上分析（xī）來看，目前無論是原材料（liào）還（hái）是鋼材價格的走勢都表現出一定的獨立（lì）性，市場尚未形成（chéng）趨勢性的行情。前期（qī）由於終端缺貨，市場庫存較低，因此，受到利好因素推動，補庫需（xū）求造成了短暫的搶貨現象，但缺乏基本麵（miàn）支撐（chēng）的快速上漲注定難（nán）以持久。從目前的（de）宏觀形勢（shì）來看，美國就業市場形勢依然嚴峻，包括西班牙在內的（de）一些歐債危機國家國債收益（yì）率再度上（shàng）升。地方政府（fǔ）仍麵臨較（jiào）大的融資困難，基本麵仍未發生明顯好（hǎo）轉（zhuǎn）。近期雖利好（hǎo）頻出，對市場短期有所提振，但趨勢性的上漲仍有賴（lài）於需求的匹（pǐ）配。從下遊行業來看（kàn），除汽車行業景氣度略高外，其餘下遊行業普遍深（shēn）陷需求低迷的泥沼（zhǎo）。預（yù）計短期內市場將處於寬幅震（zhèn）蕩格局，不同品種、不同地區之間的價格表現分化（huà）仍將（jiāng）持續。